近日，莱商银行公布了2025年度同业存单发行计划，截至2024年末，莱商银行不良贷款率从2023年的1.40%升至1.63%，拨备覆盖率同步下滑至143.52%，两项核心指标的恶化速度远超行业平均水平。

自2020年启动上市计划以来，莱商银行的IPO进程始终停滞不前，作为一家资产规模超2000亿元的城商行，莱商银行近年来因不良贷款率攀升、拨备覆盖率下降以及高管频繁被查等问题，成为被关注的焦点。

图源：莱商银行官网

不良贷款率攀升与拨备承压

莱商银行资产质量的恶化，是其当前最显著的风险标签。根据其披露的2025年度同业存单发行计划，截至2024年末，莱商银行的不良贷款率从2023年末的1.40%升至1.63%，拨备覆盖率则从160.28%降至143.52%，这一数据虽仍高于部分同业，但趋势性下滑暴露了银行风险管控的短板。

联合资信在2024年跟踪评级报告中指出，莱商银行存量不良投资资产处置进度缓慢，尤其是在资本新规强化非信贷资产拨备计提要求的背景下，减值准备压力显著增加。不良贷款率的上升，既与宏观经济环境波动下中小企业偿债能力下降有关，也反映出银行在信贷投放审核、贷后管理等方面的内控疏漏。

而拨备覆盖率的下滑，进一步压缩了莱商银行的风险缓冲空间。尽管莱商银行通过压降同业资产规模、调整投资结构等方式优化资产配置，但不良贷款的加速暴露仍导致拨备消耗过快。在盈利能力方面，莱商银行2024年的营业收入为41.64亿元，与2023年的41.60亿元基本持平，同比微增0.1%。净利润为5.51亿元，较2023年的5.48亿元增长0.55%。净利润和营业收入在过去三年中波动不大，但增速较为缓慢。

此外，莱商银行的净息差和资产利润率也呈现出下降的趋势。2024年的净息差为1.81%，较上一年度下降了0.15个百分点。资产利润率为0.27%，较上一年度下降了0.02个百分点，且低于2024年城商行的平均水平0.17个百分点。

风口财经记者就经营状况、上市进展等问题联系莱商银行，截至发稿前，尚未得到对方回复。

内生不足与外部依赖

资本充足率是银行抵御风险的核心指标，而莱商银行的核心一级资本充足率已连续五年下滑，从2019年末的9.16%降至2023年末的8.08%，逼近监管红线，暴露出其资本补充机制的脆弱性。

莱商银行的核心一级资本补充主要依赖利润留存，但近年来的分红政策与盈利压力形成矛盾。2023年，该行派发现金红利0.75亿元，尽管金额不大，但在净利润下滑的背景下，进一步削弱了资本内生能力。与此同时，业务扩张对资本的消耗显著，2023年总资产同比增长10.16%至2070.26亿元，但“增收不增利”的困境导致资本补充难以匹配规模增长。

为缓解资本压力，莱商银行尝试通过外部渠道补充资本。2023年，济南市财政局以转股协议存款方式注入14亿元地方政府专项债券资金，提升了一级资本充足率，但核心一级资本仍需依赖权益融资。然而，IPO进程的停滞使外部股权融资受阻，而中小银行发债成本高企，进一步限制了莱商银行的资本补充空间。

高管频变与管理失序

莱商银行近年来的高管层动荡，成为其经营困境的另一重推手。自2020年启动上市筹备以来，管理层接连被查，不仅削弱了战略执行的连续性，更暴露了内控机制的失效。

2025年2月，莱商银行原董事长岳隆杰因涉嫌严重违纪违法被查，其在任期间提出的“五年再造一个莱商银行”战略曾引发市场期待，但最终因管理问题而黯然收场。紧随其后的是副行长李锋于2024年因“靠金融吃金融”被“双开”，其通过贷款融资、资产处置等环节非法牟利的行为，直接关联到银行不良资产的生成，这些案件折射出莱商银行在权力监督、合规操作等方面的深层缺陷。

高管的频繁变动加剧了战略不确定性。2023年，原齐鲁银行高管李九旭接任董事长，2024年又引入齐鲁银行背景的韩松担任副行长，试图通过“外援”重塑治理。然而，管理层更迭并未显著改善经营指标，2024年末不良率不降反升，反映出战略调整尚未触及莱商银行的根本矛盾。

金融与投资领域资深人士指出，莱商银行管理层的屡次违规，反映出其内控机制形同虚设，合规意识淡薄。李锋案中所涉及的违规经商、信贷资金炒股等行为，均未在内部审计中被有效拦截，这种系统性漏洞不仅增加了操作风险，更可能引发监管处罚，进一步阻碍上市进程。

莱商银行的上市梦始于2020年，但五年过去，其IPO仍无实质性进展。多重困境交织下，市场对其上市前景愈发悲观。当前，中小银行上市面临严苛的监管审查，资产质量、资本充足率及公司治理均为核心评估指标。莱商银行不良率攀升、资本充足率逼近监管底线、高管违规频发等问题，均不符合上市银行的合规形象。此外，投资者对银行盈利前景的担忧，亦可能影响IPO估值与市场认购意愿。

莱商银行所面临的困境，是资产质量恶化、资本补充乏力与治理失序三大问题相互交织，构成的IPO之路上的“三座大山”，若不能从根本上改善经营效率、夯实资本实力、重建合规文化，莱商银行恐难突破困局。

（大众新闻·风口财经记者 宋光耀）

编辑：刘建